WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!


Pages:     | 1 |   ...   | 17 | 18 || 20 | 21 |   ...   | 25 |

Собственные средства Ка = ѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕ Стоимость имущества На анализируемом предприятии данный показатель «традиционно» низок, ведь большая часть имущества закуплено за счет заемных средств. Конечно, идеальным можно считать вариант, когда стоимость внеоборотных активов (стр. 190) была бы равна сумме собственных средств (стр. 490), а стоимость оборотных активов (стр. 290) была покрыта заемными. То есть при условии, что сумма внеоборотных активов вряд ли может измениться (состав их жестко определен, а цена/сумма от предприятия не зависит: покупали почти самое дешевое) сумма собственных средств предприятия должна находится в пределах 9987001481105 рублей вместо 160050 максимум. Иначе увеличится почти в 9 раз, тогда коэффициент независимости будет находиться в пределах 0,50,6 то есть обеспечивать половину своих средств (оборотных и внеоборотных) за счет себя, а половину за счет средств заемных. Динамика этого показателя на данном предприятии за три года не имела значительных отклонений, 0,003 – это не показательно. С другой стороны и увеличивать долю собственных средств (скажем за счет увеличения уставного капитала) в данный момент тоже нереально.

Другой вариант улучшения данного показателя это уменьшение текущих оборотных запасов. Здесь ситуация следующая: самым большим «весом» этого показателя является сырье, а именно мука. Начиная с кризиса 1998 года цены на муку колебались в достаточно больших (1520%) пределах, кроме того, качество муки от партии к партии сильно различалось, и если при бестарной перевозке (крупные партии – машины, вагоны) это мало ощущалось то при закупке мешками в пределах 35 тонн разница была налицо. Поэтому предприятие вынуждено было при случае закупать муку «про запас». С середины 2000 года ситуация начала улучшаться и предприятие стало меньше затаривать склад, что хотя и ненамного улучшило значение данного показателя (с 0,07 до 0,1). По идее, если довести значение суммы оборотных активов до минимума, то есть потребности предприятия в сырье на 12 дня (это примерно 1820 тысяч рублей) то значение показателя улучшится до 0,20,25, что есть практически половина от необходимого значения (см. выше 0,5). Таким образом практически улучшить значение показателя независимости можно, но при условии, что ситуация на сырьевом рынке будет стабильная (расчет велся без учета резервов).

2. Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств (590+610)/(490) показывает соотношение собственных средств предприятия и средств полученных в виде долгосрочных (более года) займов и ссуд. Коэффициент является показательным при анализе ликвидности и инвестиционной привлекательности предприятия.

Привлеченные средства Кз./з.з. = ѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕ Собственные средства С самого начала своей деятельности предприятие вынуждено было занимать деньги, хотя и удачно, под низкие проценты. На протяжении анализируемых трех лет предприятие не прибегало к помощи заемщиков, а только расплачивалось с ними. Улучшение или ухудшение значения данного показателя можно прогнозировать следующим образом. Выше по тексту уже рассматривалась возможность, точнее невозможность, увеличения суммы собственных средств. Следовательно, на изменение знаменателя надежды мало. С другой стороны наблюдается стабильное снижение суммы средств заемных за счет их выплаты. Следовательно, есть надежда на оптимизацию данного показателя. Но когда? Нормальным считается значение этого показателя в пределах 0,50,2. При таких же темпах выплат заемных средств и при неизменном уставном капитале и ежегодной прибыли предприятие должно выйти на это значение примерно через 1015 лет. Ждать придется долго. Многие малые предприятия даже не живут так долго.

3. Коэффициент дебиторской задолженности (240)/(190+290) показывает соотношение краткосрочной дебиторской задолженности к стоимости имущества предприятия.

Дебиторская задолженность К = ѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕ Стоимость имущества Единственный в этой группе коэффициент внушающий надежду и доверие. Все за счет низкой дебиторской задолженности. И все за счет того, что на предприятии служба по сбору денег поставлена «на поток». Деньги собирают даже водители, на правах экспедиторов. Стабильность этого коэффициента, в районе 0,340,38% в течение трех лет является хорошим признаком. Улучшать этот показатель дальше смысла не имеет. А вот ухудшить? Давайте разберемся. Когда водители собирают деньги (выручку) по торговым точкам предприятие рискует. Рискует быть банально обворованным. И такое, кстати, случалось! Но выводов не сделали, а это плохо. Кассир же собирать деньги имеет время только раз в неделю, ввиду загруженности работой. Можем ли мы остановиться на этом варианте? Допустим, прибавим к сумме дебиторской задолженности на конец 2001 года сумму за реализованную продукцию в течение 5 дней (предприятие работает 6 дней в неделю), это примерно 1520 тысяч рублей. Что станет с коэффициентом дебиторской задолженности. Он изменится с 0,004 до 0,02 что все равно очень неплохо. Одно плохо, деньги это оборотные средства самой высокой ликвидности и «морозить» их у дебиторов нецелесообразно.

Результаты вычислений сведем в Таблица Таблица 11 «Свод показателей финансовой устойчивости» Название показателя Интервал оценки Значение показателя на конец года Зона риска Зона опасности Зона стабильности Зона благополучия Коэффициент независимости или автономности ниже 0, 0,50, 0,650, Выше 0, 0, 0, 0, Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств выше 0, 0,80, 0,50, Ниже 0, 9, 9, 8, Коэффициент дебиторской задолженности Выше 0, 0,150, 0,10, Ниже 0, 0, 0, 0, Анализ показателей финансовой устойчивости за 2000 год показывает их ухудшение по всем коэффициентам. Это связано, главным образом, с последствиями кризиса августа 1998 года и инфляции 1999 года. Рынок еще не оправился от такого удара, да и покупательская способность населения в течение 1999 2000 года продолжала снижаться. Доллар рос, и поток качественного импортного сырья на наш рынок становился все меньше, что не могло не сказаться на деятельности фирмы.

В 2001 году анализ показателей финансовой устойчивости выявил некоторые тенденции к улучшению. Коэффициент независимости показал, что предприятие переместилось в стабильную зону благополучия. Коэффициент дебиторской задолженности так и остался в зоне благополучия. Плохо осталось только с коэффициентом соотношения средств. Хотя некоторый прогресс в сторону улучшения можно видеть и здесь.

Показатели финансовой устойчивости по коэффициентам независимости и соотношения средств практически не изменили своих значений в течении 2002 года, оставаясь при этом в зоне риска.

Оценка коэффициента независимости может навести потенциальных кредиторов на грустные мысли. Ведь предприятие сможет погасить свои долговые обязательства, продав все имущество, сформированное за счет собственных средств, только на 10% Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств практически обратен коэффициенту независимости и составил на начало и конец 2002 года 9,78 и 8,59 соответственно. Значения этого коэффициента говорят о большом весе заемных средств в стоимости имущества. Хотя значения показателя к концу года улучшилось (за счет выплат заемных средств) оно все еще продолжает быть непомерно высоким. Данный факт говорит о том, что предприятие фактически работает на заемных средствах.

Показатели платежеспособности При оценке ликвидности и платежеспособности рассчитываются коэффициенты платежеспособности (ликвидности), которые отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность своими легко реализуемыми средствами. При исчислении этих показателей за базу расчета принимают краткосрочные обязательства.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (240+250)/(690640650660), отражает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств. В состав ликвидных средств включаются запасы и затраты.





Нормальное ограничение данного коэффициента: Кал = > 0,4.

Он характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств. Для вычисления коэффициента критической ликвидности (Кал), или промежуточного коэффициента покрытия, в состав ликвидных средств в числитель относительного показателя включается дебиторская задолженность и прочие активы. Он отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

Денежные краткосрочные фин. ср. + вложения Ка.л. = ѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕ Краткосрочные обязательства В рассматриваемом периоде исключительно положительное значение данного показателя было на конец 1999 года. Тогда предприятие еще не успело ощутить на себе все негативные последствия кризиса да и в целом за 1999 год ситуация складывалась удачно. Все негативные последствия кризиса в полной мере проявились в течение 2000 и начале 2001 года, что и сказалось на ухудшении практически всех показателей ФСП. На протяжении 2001 и 2002 года такой разницы в значении этого показателя не наблюдается и в целом оно находится в нормативных пределах.

2. Промежуточный коэффициент покрытия (260+250+240)/(690) Для вычисления коэффициента критической ликвидности (Кпп), или промежуточного коэффициента покрытия, в состав ликвидных средств в числитель относительного показателя включается дебиторская задолженность и прочие активы. Он отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

Оценка нижней границы данного показателя выглядит так: Кпп >= 1.

Этот коэффициент характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.

Денежные срва + Краткоср. фин. срва. + Дебиторск. задолж.

Кп.п. = ѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕ Краткосрочные обязательства Практически аналогичная предыдущей ситуация. Разница составляет только величину денежных средств, которые предприятие не держит в кассе и на расчетных счетах в большом количестве. Средства аккумулируются только перед предстоящими крупными выплатами, такими как выплата заработной платы, налогов и отчислений, закупка сырья.

3. Коэффициент обеспеченности запасами краткосрочных обязательств (210)/ (690) Показывает какую долю краткосрочных обязательств предприятие сможет обеспечить за счет своих оборотных активов средней ликвидности. Оптимальное значение данного коэффициента => 0,8.

Запасы и затраты Ко.п. = ѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕѕ Краткосрочные обязательства Большой разброс значений показателя за 1999 и 2000 годы объясняется тем, что предприятие допустило большую задолженность поставщикам. В течение практически всего 1999 года запасы закупались на месяц вперед и лежали на складе. Оборотных средств предприятию хватало и краткосрочных ссуд и займов не брали. В 2000 году ситуация с запасами сырья ухудшилась. Базирующееся на качестве своей продукции предприятие не могло позволить себе качественное сырье по ценам того уровня и приобретать его могло только «по случаю». То есть появляется недорогое (в смысле по приемлемым ценам) отечественное сырье, которое надо срочно закупать, предприятие берет заем и выкупает сырье на месяц. В конечном итоге проценты по займу были ниже, чем потеря или престижа фирмы от потери качества продукции или потери денег от закупки дорогого сырья. Ситуация, когда оборотный капитал хотя бы на половину обеспечивается заемными средствами во всем мире считается нормальной и желательной. В нашей стране стоимость пользования заемными средствами еще сильно велика, но предприятие ООО "ИваКонтакт" нашло выход в виде недорогих займов у физических лиц. Небольшие проценты по таким займам обусловлены «особыми» отношениями директора фирмы с заемщиками.

В 20012002 годах положение стабилизировалось, о чем свидетельствуют примерно одинаковые значения данного показателя (35,1832,51).

Pages:     | 1 |   ...   | 17 | 18 || 20 | 21 |   ...   | 25 |










© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.