WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!


Pages:     | 1 | 2 || 4 | 5 |   ...   | 25 |

Важное место в оценке эффективности деятельности фирмы занимает анализ изменения статей счета прибылей и убытков, и прежде всего анализ доли издержек производства в стоимости реализованной продукции (Ns/Nnp). Если издержки имеют тенденцию к снижению, значит, возрастает рентабельность производства и, следовательно повышается конкурентоспособность продукции фирмы.

Показатель уровня организации производства, его автоматизации и производи­тельности — отношение объема продаж к общему числу занятых(Ипр/Ч?}, или выработка в расчете на одного занятого. С помощью этого показателя можно сравнить уровень организации и автоматизации производства отдельных подразделений компании, сравнить ее с другими фирмами данной отрасли в различных странах О конкурентоспособности можно также судить по ряду экономических показа­телей, содержащихся в финансовой отчетности фирм: динамика продам в стои­мостном и количественном выражении.

Если стоимость реализованной продукции растет быстрее, чем ее физический объем, значит, спрос на нее растет (при этом необходимо учитывать фактор инфля­ционного роста цен). Если картина обратная, следовательно, продукция перестает пользоваться спросом, и фирма вынуждена снижать цены на нее, отношение прибыли к объему продаж (в случае увеличения может означать по­вышение конкурентоспособности), отношение объема продаж к стоимости материально производственных запасов Уменьшение этого показателя свидетельствует о замедлении оборачиваемости запа­сов, это либо снижение спроса на готовую продукцию, либо увеличение запасов сырья. Для уточнения рассчитывают долю стоимости нереализованной продукции в материальнопроизводственных запасах. Если она увеличивается, следовательно, происходит затоваренность готовой продукцией в связи со снижением спроса, отношение объема продаж и стоимости нереализованной продукции дополняет два предыдущих и в случае уменьшения означает снижение спроса или перепроиз­водство продукции;

загрузка производственных мощностей, как только фирма начинает испытывать трудности со сбытом готовой продукции, сразу же снижается загрузка производ­ственных мощностей;

портфель заказов, если он значителен, характеризует высокий уровень спроса на продукцию фирмы;

объем и направления капиталовложений. Обычно фирма вкладывает капиталы в производство наиболее перспективных с ее точки зрения товаров. Если она пре­кращает вложение капиталов в данное производство, значит, фирма не видит для себя перспектив получения в будущем достаточно высокой нормы прибыли, что может свидетельствовать о снижении конкурентоспособности данной продукции.

Финансовое положение фирмы определяется степенью финансовой независи­мости от внешних источников финансирования, способностью в необходимые сроки погашать свои финансовые обязательства, те платежеспособностью, и возмож­ностью представления кредитов клиентам, то есть кредитоспособностью На первых этапах деятельности фирма финансируется главным образом за счет средств, полученных от реализации акции — акционерного капитала. В последую­щем возрастает роль капитализированной прибыли Быстрый рост доли последней свидетельствует о высокой эффективности деятельности фирмы и о возрастании ее финансовой независимости Отношение собственного капитала к итогу баланса отражает финансовую незави­симость фирмы от внешних источников финансирования. Чем выше это отношение, тем лучше ее финансовое положение. Считается, что общая сумма задолженности не должна превышать сумму собственного капитала. Следовательно, если это отношение составляет более 50%, можно полагать, что финансирование деятельности фирмы за счет заемного каптала осуществляется в допустимых пределах.

Отношение всей задолженности к собственному капиталу, как и предыдущий показатель, отражает соотношение внешних и собственных источников финансиро­вания Задолженность не должна превышать собственный капитал, но поскольку не­которые виды краткосрочной задолженности представляют собой своего рода бес­платный кредит (задолженность по заработной плате, по налогам и некоторые дру­гие), то для уточнения положения необходимо проанализировать ее структуру.

Отношение собственного капитала к реальному основному капиталу показывает, в какой степени инвестирование капитала в основные фонды осуществляется за счет внутренних источников финансирования. Если это отношение меньше 1, то часть основных фондов финансируется за счет заемного напитала, что влечет за собой увеличение расходов в форме уплаты процентов. Если размер выплачи­ваемого процента выше средней нормы прибыли, получаемой фирмой на вложен­ный капитал, значит, она работает в убыток Отношение долгосрочной задолженности к собственному капиталу — еще один важный показатель.

Финансирование деятельности компании за счет долгосрочных кредитов, осо­бенно в форме облигационных займов, выгодно для нее, если ее норма прибыли выше размера выплачиваемых процентов Долгосрочный кредит позволяет значи­тельно расширить масштабы ее операций и получать большую массу прибыли. Од­нако положение считается ненормальным, если долгосрочная задолженность пре­вышает собственный капитал Кроме того, считается, что ее размер не должен быть выше величины собственно­го оборотного капитала (разницы между оборотными активами и краткосрочной задолженностью). Если имеет место обратная картина, это значит, что фирма использует часть долгосрочных кредитов на финансирование текущих операций, следовательно, увеличиваются и ее расходы, поскольку выплачиваемый процент по долгосрочным кредитам, как правило, выше, чем по краткосрочным. Поступление собственных средств от операции (амортизационных отчислении и чистой прибыли) в отчетном пе­риоде показывает объем самофинансирования текущей деятельности фирмы.

Коэффициент самофинансирования текущих капиталовложений показывает, в какой мере вложения в основной капитал в отчетном году осуществлялись за счет средств, поступающих от операции.

Коэффициент покрытия, или отношение оборотных активов к краткосрочной за­долженности, служит одним из основных показателей платежеспособности фирмы. Он говорит о том, в какой мере краткосрочная задолженность фирмы покрывается ее оборотными активами. Считается, что он не должен быть меньше 1. Однако по­скольку ликвидность отдельных категорий оборотных активов неодинакова, те не все элементы оборотного капитала могут быть немедленно использованы в ка­честве платежных средств для погашения задолженности, рассчитываются дополни­тельные показатели, характеризующие платежеспособность фирмы.

Коэффициент ликвидности оборотных активов показывает долю наличности и быстро реализуемых ценных бумаг в оборотных активах. Чем выше этот коэффициент, тем выше ликвидность оборотного капитала и тем выше платежеспособность фирмы. При расчете коэффициента покрытия краткосрочной задолженности ликвид­ными средствами в категорию ликвидных средств, наряду с наличностью и быстро реализуемыми ценными бумагами, включается и дебиторская задолженность. Умень­шение этого показателя означает понижение платежеспособности фирмы. Уровень платежеспособности фирмы считается высоким, если вся ее задолженность покры­вается более или менее ликвидными активами, т.е. оборотными активами.

Выбор тех или иных показателей, характеризующих фирму, зависит от целей, кото­рые ставит перед собой организация при выборе иностранного партнера. В любом слу­чае наиболее важными факторами, которыми необходимо руководствоваться, являются репутация фирмы и ее продукции, надежное финансовое положение и платежеспособ­ность, достаточный производственный и научнотехнический потенциал. Как правило, со­поставление показателей выполняется за несколько лет.

Изучение рынков осуществляется в различных формах. Одна из них определе­ние места фирмызаказчика на товарном рынке. На основе анализа производствен­ных показателей и финансового положения фирмызаказчика производится сопо­ставление результатов ее деятельности со средними показателями по отрасли и с показателями фирмконкурентов. Данные о деятельности компаний берутся из их годовых отчетов. Вся информация хранится и постоянно обновляется в банке данных корпораций, специализирующихся на изучении и прогнозах деятельности компаний и товарных рынков Одним из источников пополнения банка данных служит опрос заинтересован­ных фирм. Так, корпорация "Дан энд Брэдстрит" ежеквартально опрашивает около 1,5 тыс. управляющих производственными компаниями об условиях функциониро­вания их предприятий в ближайший квартал и в следующие 12 месяцев. На основе их ответов вычисляется индекс производства, в котором учитывается мнение управляющих, ожидающих сокращения производства.





Другой формой исследования может быть среднесрочный прогноз продажи то­варов фирмойзаказчиком на 5 лет В этом исследовании может содержаться подго­товленный на основе анализа балансовых отчетов фирмызаказчика прогноз ее фи­нансовой деятельности в условиях предполагаемых экономических ситуаций, кото­рый определяется на базе анализа данной отрасли и экономики страны в целом.

Ряд американских компании, специализирующихся на изучении и прогнозиро­вании товарных рынков, применяет так называемый балльный метод оценки степе­ни риска фирм, выступающих на рынке со своими товарами. Согласно этому методу, количество подсчитанных баллов является основным показателем способности фирмы эффективно функционировать на рынке в течение ближайших 1224 месяцев. В зависимости от финансового состояния анализируемой компании ей даются рекомендации по поддержанию необходимого уровня продаж и инвести­ций на определенный период времени, рассчитывается прогноз ее прибылей. Подсчет происходит путем суммирования показателей шести коэффициентов, каж­дый из которых оценивается различным числом баллов:

Коэффициента ликвидности, представляющего собой отношение оборотных средств (за вычетом запасов) к текущей задолженности фирмы Отношения обязательств фирмы к собственному капиталу. При нормальном поло­жении общие суммы обязательств фирмы не должны превышать собственного капитала;

Коэффициента валовой прибыли — отношения валовой прибыли к сумме продаж;

Отношения валовой прибыли к собственному капиталу;

Отношения чистой прибыли к сумме активов (т.е. оценка рентабельности использования всех активов фирмы);

Коэффициента, характеризующего эффективность использования собствен­ного оборотного капитала фирмы (отношение суммы продаж к собственному оборотному капиталу).

Степень риска компании условно характеризуется суммой баллов по этим пока­зателям;

чем больше сумма баллов, тем шире возможности фирмы на рынке.

Например, показатель в 100—77 баллов означает низкую степень риска для фирмы на рынке, в 76—56 баллов — умеренно низкую степень риска, в 55—31 балл — умеренно высокую и в 30—1 балл — высокую степень риска, отсутствие баллов (0) означает невозможность выполнять обязательства и нормально функциониро­вать. Сумма баллов выступает как обобщенный условный показатель финансового состояния фирмы в настоящее время и в прогнозируемый период. При характери­стике положения фирмы на рынке обычно дается сопоставление техникоэкономи­ческого состояния фирмы с соответствующими показателями по отрасли в целом. Использование рассмотренных методик и показателей позволяет не только оценить собственные характеристики конкурентоспособности фирмы на рынке, но опреде­лить состояние предполагаемых партнеров по международному бизнесу.

1.2 МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ 1.2.1 Значение анализа финансового состояния в современных условиях.

Финансовый анализ представляет собой процесс исследования и оценки, главной целью которого является выработка наиболее обоснованных предложений и построение прогнозов по изменяющимся финансовым условиям деятельности предприятия.

Изучение финансового состояния предприятия необходимо начинать с изучения финансов, которыми оно владеет.

Финансы предприятия – это финансовые ресурсы, которые характеризуются определенной системой показателей их эффективного использования и распределения.

Финансовые ресурсы предприятия – это денежные доходы и поступления, находящиеся в распоряжении субъекта хозяйствования и предназначенные для выполнения финансовых обязательств, осуществления затрат по расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию работающих.

Формирование финансовых ресурсов осуществляется за счет собственных средств (паевых взносов, прибыли, уставного капитала, амортизационных отчислений), долгосрочных заемных средств, привлечения средств финансового рынка (выпуск акций, долговых ценных бумаг) и поступления денежных средств от финансовокредитных организаций.

Pages:     | 1 | 2 || 4 | 5 |   ...   | 25 |










© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.